國家制造強國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會日前發(fā)布《中國制造2025》重點領(lǐng)域技術(shù)路線圖,選擇了包括航空航天裝備在內(nèi)的10大優(yōu)勢和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)作為突破點,以力爭到2025年達(dá)到國際領(lǐng)先地位或國際先進(jìn)水平。路線圖指出,航空航天裝備到2025年需求總價值約2萬億美元,隨著空域開放的不斷推進(jìn),國內(nèi)通用飛機、直升機和無人機市場巨大。爭取到2025年,無人機在邊境巡邏、治安反恐、農(nóng)林牧漁、地圖測繪、管線監(jiān)測與維修、應(yīng)急救援、攝影娛樂等領(lǐng)域大量應(yīng)用。我們認(rèn)為,我國無人機技術(shù)正不斷取得突破,在巡邏、搜救、農(nóng)業(yè)植保等領(lǐng)域應(yīng)用前景十分廣闊,市場規(guī)模超千億。

強強聯(lián)合,技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先

公司坐擁飛控、旋翼和發(fā)動機三大核心技術(shù)優(yōu)勢。其中發(fā)動機屬于公司量產(chǎn)高性能產(chǎn)品改制而來,公司在發(fā)動領(lǐng)域的技術(shù)水平全國領(lǐng)先;而飛控和國際領(lǐng)先第四代旋翼技術(shù)均來自清華設(shè)計團隊,其中飛控技術(shù)含量最高,是無人機的“大腦”和未來競爭的核心門檻,而清華大學(xué)在無人直升機飛控領(lǐng)域技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先,飛行系統(tǒng)控制能力能夠達(dá)到軍用級別。此次強強聯(lián)合,協(xié)同效應(yīng)顯著,公司無人機技術(shù)全國領(lǐng)先。

產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯,無人機最優(yōu)標(biāo)的

公司旗下XV系列產(chǎn)品覆蓋邊境巡邏、治安反恐、農(nóng)林牧漁、地圖測繪、管線監(jiān)測與維修、應(yīng)急救援等領(lǐng)域。其中XV-1主要用于偵查、搜救工作等專用領(lǐng)域,其長寬高分別為5.2米*1.2米*1.3米,最大起飛重量230kg,最大任務(wù)載重量50kg,最大升限超過3000m,最大續(xù)航時間超過3h,巡航半徑超過100km,技術(shù)參數(shù)可以與國際領(lǐng)先的同類型機型相媲美,近期XV-1產(chǎn)品信息進(jìn)入全軍武器裝備采購信息網(wǎng)。而XV-2是公司重點打造的農(nóng)業(yè)植保無人機,長寬高分別為4.88米*1.12米*1.4米,最大載藥量達(dá)72升,作業(yè)效率為300畝/小時,在飛行精度控制、載藥量、滯空時間都是其他競爭對手短期所難以企及的,是國內(nèi)農(nóng)業(yè)植保無人機龍頭。

重申買入評級,維持6個月目標(biāo)價30元

2015年是公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)升級年,無人機搭載農(nóng)業(yè)信息化+電動車切入后市場,價值重估才剛開始。預(yù)計2015-2017年EPS分別為0.97元、1.08元和1.22元。買入評級,6個月目標(biāo)價30元,對應(yīng)2016年28倍PE。