消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)滿足航拍、娛樂(lè)等功能,大疆創(chuàng)新打開(kāi)市場(chǎng)。

    無(wú)人機(jī)可以分為軍用、民用專業(yè)級(jí)和民用消費(fèi)級(jí)三大類別。軍用無(wú)人機(jī)率先研制成功并應(yīng)用,在經(jīng)歷技術(shù)革新、成本下降后逐漸擴(kuò)展到民用領(lǐng)域。近年來(lái)伴隨著消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的日益成熟,民用消費(fèi)級(jí)領(lǐng)域的無(wú)人機(jī)市場(chǎng)迅速發(fā)展。龍頭公司大疆創(chuàng)新自2006年成立以來(lái)銷售額實(shí)現(xiàn)了1000倍的爆發(fā)式增長(zhǎng),目前公司估值已達(dá)幾百億。消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)具備消費(fèi)電子屬性,易形成批量銷售,市場(chǎng)局面已經(jīng)打開(kāi)。中國(guó)企業(yè)基本與世界同步,未來(lái)有望誕生更多世界級(jí)企業(yè)。

    消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)娛樂(lè)化、便攜化發(fā)展,驅(qū)動(dòng)行業(yè)迎來(lái)二次騰飛。

    以零度智控的Dobby、根據(jù)媒體報(bào)道雪萊特即將發(fā)布的S6等小型娛樂(lè)型無(wú)人機(jī)(掌上無(wú)人機(jī)),不僅便攜性大幅提升,更追求娛樂(lè)性比如跟蹤自拍等,同時(shí)將無(wú)人機(jī)價(jià)格門檻降低到2000元左右。這類產(chǎn)品的發(fā)布有望重新定義消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng),我們認(rèn)為娛樂(lè)化、平民化的產(chǎn)品趨勢(shì)將打開(kāi)更大的市場(chǎng),驅(qū)動(dòng)行業(yè)迎來(lái)二次騰飛。

    行業(yè)規(guī)模:海外市場(chǎng)仍在增長(zhǎng),中國(guó)市場(chǎng)潛在規(guī)?？窗賰|。

    美國(guó)聯(lián)邦航空管理局(FAA)預(yù)計(jì)到2020年,美國(guó)小型無(wú)人機(jī)總銷量將從2016年的250萬(wàn)架增長(zhǎng)到700萬(wàn)架,其中消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)有430萬(wàn)架,按照每臺(tái)消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)售價(jià)800-1000美元計(jì)算,美國(guó)2020年消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約40億美元。

    大疆創(chuàng)新2015年銷售收入達(dá)到60億元,草根調(diào)研顯示大疆市占率約50%,據(jù)此可以推算2015年全球消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約100億元。大疆創(chuàng)新出口占比70%-80%,粗略估計(jì)2015年中國(guó)市場(chǎng)約15億元。我們認(rèn)為小型便攜式、娛樂(lè)型無(wú)人機(jī)的發(fā)布將打開(kāi)新的市場(chǎng),到2020年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)百億規(guī)?？善凇?

    行業(yè)格局:中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)明顯,"無(wú)人機(jī)+"是新趨勢(shì)。

    行業(yè)龍頭公司包括中國(guó)大疆創(chuàng)新、美國(guó)GoPro、法國(guó)Parrot、美國(guó)3DRobotics、中國(guó)零度智控等。深圳依靠其成熟的電子產(chǎn)業(yè)鏈,正在世界無(wú)人機(jī)之都,中國(guó)制造在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)有望延續(xù)。

    投資建議:消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)從高端向低端下沉促行業(yè)二次騰飛,維持"推薦"?？春靡I(lǐng)這一趨勢(shì)的龍頭標(biāo)的雪萊特、雷柏科技等。

    風(fēng)險(xiǎn)因素:監(jiān)管政策限制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、需求增長(zhǎng)不及預(yù)期