（原標(biāo)題：“千機(jī)大戰(zhàn)”硝煙彌漫 無人機(jī)紅海中尚存鯊魚苗？）

近些年，無人機(jī)領(lǐng)域經(jīng)歷了全球軍備競賽，到民用無人機(jī)市場“千機(jī)大戰(zhàn)”格局，當(dāng)下的無人機(jī)行業(yè)亂象叢生，對于投資人和創(chuàng)業(yè)者來說，無人機(jī)市場已經(jīng)幾近紅海。作為當(dāng)下媒體和資本市場的寵兒，無人機(jī)領(lǐng)域是否還擁有孕育新獨(dú)角獸的土壤？亦或是已經(jīng)到了大魚吃小魚，小魚無生路的產(chǎn)業(yè)整合階段?未來無人機(jī)有哪些發(fā)展趨勢？民用無人機(jī)紅海中鯊魚苗是否仍存生機(jī)？

傳統(tǒng)定義，“無人機(jī)”是利用無線電遙控設(shè)備和自備的程序控制裝置操縱的不載人飛機(jī)。換個(gè)角度，我們來定義無人機(jī)未來的樣子，無人機(jī)在未來將發(fā)展成為空中智能機(jī)器人，能夠完全替代人、自主完成各種空中作業(yè)，同時(shí)與成像系統(tǒng)等部件結(jié)合擴(kuò)展應(yīng)用場景，實(shí)現(xiàn)無人機(jī)+，其應(yīng)用場景將延伸至各個(gè)行業(yè)。

目前民用無人機(jī)市場應(yīng)用較多的是固定翼無人機(jī)與旋翼無人機(jī)。固定翼的特點(diǎn)是一直向前飛行，續(xù)航時(shí)間長、巡航速度快、負(fù)載能力強(qiáng)。與固定翼相比，旋翼的優(yōu)勢是可垂直起降，可懸停。這兩種特點(diǎn)可以適應(yīng)各種復(fù)雜的起降環(huán)境，從事各種各樣的空中作業(yè)。

市場現(xiàn)狀：“千機(jī)大戰(zhàn)”硝煙彌漫，未來兩年將現(xiàn)無人機(jī)企業(yè)死亡潮

目前的無人機(jī)行業(yè)，資金密集，領(lǐng)軍企業(yè)融資進(jìn)入中后期，巨頭爭相布局，供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)逐步完善。早期企業(yè)融資難度很大，從2014年至今，多家無人機(jī)公司獲得了天價(jià)融資，部分已經(jīng)跑到了B輪之后：

我們再看產(chǎn)業(yè)鏈，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中研發(fā)、生產(chǎn)、銷售部分趨于成熟，無人機(jī)操控培訓(xùn)、運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)、一體化應(yīng)用服務(wù)、針對用戶使用的社交、保險(xiǎn)、培訓(xùn)等周邊服務(wù)環(huán)節(jié)是無人機(jī)領(lǐng)域下一步發(fā)展的重點(diǎn)。

無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球共有近600家無人機(jī)公司，數(shù)量還在不斷地增加，“千機(jī)大戰(zhàn)”的格局已經(jīng)初步形成。但全球獲得融資的企業(yè)不足10%，絕大部分企業(yè)仍處于創(chuàng)業(yè)早期，并且產(chǎn)品同質(zhì)化極為嚴(yán)重，隨著基礎(chǔ)供應(yīng)鏈的完善，越來越多的初創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)和市場層面均沒有任何優(yōu)勢，商業(yè)附加價(jià)值和技術(shù)附加價(jià)值都很低。與此同時(shí)，消費(fèi)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域，大疆已經(jīng)占領(lǐng)近70%市場份額，成為該領(lǐng)域的寡頭企業(yè)，行業(yè)競爭日趨白熱化。目前已有部分企業(yè)融資進(jìn)入B輪、C輪階段，我們給出了比較有代表性的企業(yè)：

國內(nèi)知名企業(yè)融資概覽(數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)絡(luò)公開資料，截止2016年Q1)

國外知名企業(yè)融資概覽（數(shù)據(jù)來源CB insights，截止2016年Q1）

與此同時(shí)，國內(nèi)外巨頭也陸續(xù)入場。國內(nèi)包括騰訊，小米，?？低暤汝懤m(xù)推出自家無人機(jī)產(chǎn)品。亞馬遜，Google，F(xiàn)acebook均在無人機(jī)領(lǐng)域展開布局。下表給出了國內(nèi)外巨頭進(jìn)軍無人機(jī)產(chǎn)業(yè)的情況：

數(shù)據(jù)來源：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開資料及CB insights數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)有83.3%為研發(fā)制造企業(yè)，美國這一比例為43%;而美國的應(yīng)用服務(wù)類企業(yè)比例為37%，這也預(yù)示著，國內(nèi)無人機(jī)市場的下一個(gè)階段投資及創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)在行業(yè)應(yīng)用及內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域。大部分消費(fèi)無人機(jī)研發(fā)制造廠商不久的將來會(huì)像PC、智能手機(jī)領(lǐng)域的同質(zhì)競爭一樣，高額利潤最終會(huì)流入核心技術(shù)提供商，而非硬件與設(shè)備制造商。同質(zhì)化競爭對于不能掌握核心技術(shù)的企業(yè)而言意味著持久的價(jià)格戰(zhàn)，“千機(jī)大戰(zhàn)”過后，大部分技術(shù)壁壘不足、品牌不強(qiáng)、沒有成本優(yōu)勢的企業(yè)將陸續(xù)被市場淘汰。2016年3月，3DR因大量庫存積壓，已經(jīng)開始裁員，并放棄消費(fèi)級(jí)無人機(jī)的研發(fā)和銷售，將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移至專業(yè)級(jí)無人機(jī)。所以對于早期投資者來說，無人機(jī)行業(yè)，特別是研發(fā)制造企業(yè)并不是很好的標(biāo)的，投資風(fēng)險(xiǎn)極大。未來兩年無人機(jī)企業(yè)死亡潮的出現(xiàn)在所難免。

未來趨勢：智能化、全景及4K攝像頭、開放聯(lián)網(wǎng)及集群化

1)智能化：智能避障與隨動(dòng)跟拍將成為標(biāo)配

現(xiàn)在民用無人機(jī)受到操作人員限制較大，無人機(jī)仍需要操作員的參與，限制了應(yīng)用范圍，操作員依然是人力成本。無人機(jī)的智能化趨勢在未來將真正做到“無人”。

最新一代無人機(jī)具有隨動(dòng)跟拍，智能避障，用移動(dòng)設(shè)備控制無人機(jī)陣列等功能。無人機(jī)的自主避障和距離探測功能得以應(yīng)用，這也是定義無人機(jī)是否進(jìn)入下一代的分水嶺。

硬件方面逐步引入機(jī)器視覺硬件技術(shù)，目前常用的硬件機(jī)器視覺技術(shù)有：雙目視覺、紅外激光視覺技術(shù)、超聲波輔助探測等技術(shù)。各類技術(shù)特有優(yōu)缺點(diǎn)，實(shí)踐中常常組合使用。

常用硬件機(jī)器視覺技術(shù)對比（數(shù)據(jù)來源于：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心）

2)全景相機(jī)將得到廣泛應(yīng)用，4k分辨率將成主流

除了航拍和隨動(dòng)跟拍功能，隨著全景攝像、VR技術(shù)的發(fā)展，無人機(jī)在拍攝模式上也會(huì)有一定突破。

無人機(jī)將廣泛采用VR圖傳功能，并搭載4k分辨率攝像頭，戴上眼鏡后可以看到無人機(jī)第一視角的直播畫面。同時(shí)眼鏡里還有頭部姿態(tài)追蹤功能，通過擺動(dòng)頭部就能控制無人機(jī)調(diào)整云臺(tái)的角度。

相比普通攝像機(jī)，全景相機(jī)、4k鏡頭提供的視野更加廣闊、分辨率更高，但如果保持高速航行的話，必然會(huì)影響回傳視頻的碼率，從而影響接收端的圖像質(zhì)量。若解決這個(gè)問題則需要無人機(jī)與輸入設(shè)備建立更加穩(wěn)定，高效的無線通訊和數(shù)據(jù)傳輸技術(shù)。目前大部分無人機(jī)所采用的Cofdm無線傳輸方案，支持4Mbps的數(shù)據(jù)傳輸，能夠有效對抗諧波干擾，但最高也只能支持720P的碼率。

3)開放聯(lián)網(wǎng)和集群的趨勢

無人機(jī)企業(yè)將逐步打造由軟件、硬件以及傳感器構(gòu)成的開放平臺(tái)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)者可以通過軟件開放平臺(tái)開發(fā)出手機(jī)端和無人機(jī)結(jié)合的App，而硬件開放平臺(tái)可以讓開發(fā)者開發(fā)出定制化的無人機(jī)。行業(yè)巨頭將向底層的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)沉淀，而就像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上誕生了微信這樣的平臺(tái)一樣，無人機(jī)硬件產(chǎn)廠商將開展開放戰(zhàn)略，打造自己的無人機(jī)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)?？梢灶A(yù)測，在安全的前提下，非開源的開放平臺(tái)將成為無人機(jī)發(fā)展的主要方向。

無人機(jī)集群是指多架具有自主能力的無人機(jī)，參照自然界中蜂群、魚群等的行為模式，通過相互間信息交換和有限的人員干預(yù)，完成預(yù)期任務(wù)的模式。集群技術(shù)能使集群內(nèi)的無人機(jī)避免相互沖突，并針對不同任務(wù)或請求，選派最佳無人機(jī)完成既定任務(wù)。未來，無人機(jī)集群技術(shù)將在軍用及民用領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，將在信息探測、信息獲取、信息傳輸方面一進(jìn)步改善無人機(jī)行業(yè)應(yīng)用性，具有很高的研究價(jià)值。

無人機(jī)紅海中尚存鯊魚苗?

無人機(jī)行業(yè)雖已進(jìn)入白熱化競爭，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期來看，仍處于技術(shù)及市場啟蒙早期，對于中后期投資者來說，無人機(jī)各個(gè)領(lǐng)域和板塊均有投資機(jī)會(huì)。但對于早期投資者來說，投資必須謹(jǐn)慎，必須有選擇的甄別好的標(biāo)的。

如今初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)很難復(fù)制大疆模式，那樣需要巨大的人力和資金投入、已無先發(fā)優(yōu)勢。所以，在消費(fèi)級(jí)領(lǐng)域門檻越來越高的大環(huán)境下，做好無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中的某一個(gè)環(huán)節(jié)才可能找到破局點(diǎn)。

研發(fā)制造商火熱拼殺，應(yīng)用服務(wù)商方興未艾。制造業(yè)的痛點(diǎn)將激發(fā)服務(wù)業(yè)的興起。伴隨民用無人機(jī)在各領(lǐng)域快速普及，行業(yè)傳播能力差、銷售渠道不健全、價(jià)格高、技術(shù)難度大、意外事故頻發(fā)、受培訓(xùn)操作員供不應(yīng)求的行業(yè)弊端逐漸暴露。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來五年(2016-2020年)我國無人機(jī)服務(wù)市場規(guī)模將超過200億元，運(yùn)營服務(wù)將以49%的占比占據(jù)半壁江山。

但目前，國內(nèi)研發(fā)制造企業(yè)比例高達(dá)83%，美國企業(yè)中，研發(fā)制造僅占43.3%，數(shù)據(jù)采集服務(wù)占到36.7%，創(chuàng)新服務(wù)比例遠(yuǎn)高于中國;這也預(yù)示著，國內(nèi)無人機(jī)市場的下一個(gè)階段投資及創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)在行業(yè)應(yīng)用及內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)來源:國內(nèi)來源為公開資料整理，國外數(shù)據(jù)來自CBinsights

在這種行業(yè)背景下，我們預(yù)測早期投資者和創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會(huì)在硬件制造研發(fā)細(xì)分領(lǐng)域(高風(fēng)險(xiǎn))、數(shù)據(jù)采集應(yīng)用服務(wù)、無人機(jī)攝像配套設(shè)備、無人機(jī)教育培訓(xùn)、無人機(jī)維修保險(xiǎn)及安全領(lǐng)域。

1)硬件制造研發(fā)細(xì)分市場產(chǎn)品（風(fēng)險(xiǎn)較高）

消費(fèi)級(jí)市場除進(jìn)行產(chǎn)品分化外，已無機(jī)會(huì)。在細(xì)分應(yīng)用場景下進(jìn)行產(chǎn)品分化，在細(xì)分市場建立技術(shù)壁壘和品牌優(yōu)勢，是早期研發(fā)制造商的出路。Hover camera是一個(gè)典范。2016年4月底發(fā)布的Hover

camera一夜引爆朋友圈，其應(yīng)用場景為室內(nèi)自拍，主打便攜、傻瓜式操作、自拍、拋飛、人臉識(shí)別。Hover camera能獲得眾多消費(fèi)者的青睞正在于其精準(zhǔn)的細(xì)分市場定位和出色營銷及討巧的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。但相應(yīng)的，Hover camera在性能上做出一定的妥協(xié)，例如其為保證便攜性和工藝感，使用碳纖維包裹無人機(jī)周身很容易引起空氣的亂流，影響飛行效率，此外，續(xù)航時(shí)間僅為8分鐘，芯片使用高通驍龍801，價(jià)格不菲。這里我們想極力說明的是，民用無人機(jī)領(lǐng)域如果不進(jìn)行細(xì)分場景的局部戰(zhàn)役，對于新進(jìn)的無人機(jī)創(chuàng)業(yè)者來說機(jī)會(huì)是非常渺茫的，相比企業(yè)寡頭和巨頭，在技術(shù)、時(shí)機(jī)、品牌、市場上局沒有優(yōu)勢。所以在消費(fèi)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域，主打某一產(chǎn)品屬性，建造品牌和技術(shù)壁壘或能分市場的一杯羹。

2)無人機(jī)+全景相機(jī)

目前的消費(fèi)級(jí)無人機(jī)在消費(fèi)者眼中等于無人機(jī)+相機(jī)，航拍是目前消費(fèi)級(jí)無人機(jī)應(yīng)用最多的場景之一，具有專業(yè)級(jí)拍攝功能的無人機(jī)將會(huì)有非常巨大的市場空間。所有無人機(jī)廠商目前都采用的是云臺(tái)上加攝像頭的方式，它是實(shí)現(xiàn)無人機(jī)“視覺”的核心組件，信息傳輸?shù)娜肟?。未來?60度全景相機(jī)第一是可以獲得更大的視野的新型設(shè)備，成本遠(yuǎn)低于云臺(tái)加攝像頭，基于這樣的判斷，360全景相機(jī)的市場規(guī)模將和無人機(jī)的市場規(guī)模成正比發(fā)展，某國際運(yùn)動(dòng)相機(jī)廠商即將推出的無人機(jī)也將會(huì)搭載一款360全景相機(jī)。隨著VR的發(fā)展，全景相機(jī)的應(yīng)用場景將更為豐富，而目前全景相機(jī)正處于行業(yè)發(fā)展早期，有很多技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈的不確定性。搭載全景相機(jī)的無人機(jī)將更多的和VR結(jié)合，創(chuàng)造新的應(yīng)用場景。

3)數(shù)據(jù)采集服務(wù)

真正需要采購無人機(jī)的企業(yè)和個(gè)人仍在市場所占比例很小，但是隨著無人機(jī)應(yīng)用場景越來越豐富，相關(guān)服務(wù)將不斷滲入到各個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，專業(yè)的無人機(jī)服務(wù)公司將有機(jī)會(huì)面向各行各業(yè)的企業(yè)及個(gè)人消費(fèi)者提供豐富專業(yè)的服務(wù)。

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開資料及CBinsights數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)有83.3%為研發(fā)制造企業(yè)，而在無人機(jī)服務(wù)提供商中，Skycatch最受資本的青睞。該公司不出售無人機(jī)，而是提供數(shù)據(jù)采集服務(wù)，其運(yùn)營模式有點(diǎn)類似于谷歌的云服務(wù)，Skycatch建立了一套能夠線性擴(kuò)大自身規(guī)模的體系，可同時(shí)在幾百萬臺(tái)無人機(jī)上進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和分析。用戶無需親自操作無人機(jī)，他們可以要求Skycatch獲取所需的數(shù)據(jù)，然后通過手機(jī)和電腦即可看到專業(yè)的影像數(shù)據(jù)報(bào)告。

4)無人機(jī)培訓(xùn)教育

隨著民用專業(yè)級(jí)無人機(jī)、消費(fèi)級(jí)無人機(jī)大量涌入市場，專業(yè)的無人機(jī)教育、培訓(xùn)是對于企業(yè)、政府、消費(fèi)者必不可少的一項(xiàng)服務(wù)。目前在國內(nèi)遙控駕駛無人機(jī)，民航局規(guī)定需要取得“駕駛資質(zhì)”。據(jù)2013年出臺(tái)的《民用無人駕駛航空器系統(tǒng)駕駛員管理暫行規(guī)定》，將各類無人機(jī)分為微型、輕型、小型、大型四種類型。上述規(guī)定指出，只有在下列三種情況下無人機(jī)系統(tǒng)駕駛員自行負(fù)責(zé)，無需證照管理：一、在室內(nèi)運(yùn)行的無人機(jī);二、在視距內(nèi)運(yùn)行的微型無人機(jī);三、在人煙稀少、空曠的非人口稠密區(qū)進(jìn)行試驗(yàn)的無人機(jī)。不過，中國航空器擁有者及駕駛員協(xié)會(huì)透露，全國獲得駕駛員合格證的人數(shù)僅為1250人，其中航空器類別為固定翼193人，直升機(jī)137人，多旋翼933人，飛艇5人。預(yù)計(jì)還有數(shù)萬人處于“黑飛”狀態(tài)。

所以從教育培訓(xùn)的角度橫向切入市場或?qū)⒂幸粋€(gè)廣闊的發(fā)展空間，后續(xù)增值服務(wù)的想象空間也比較大。截至2015年11月10日，國內(nèi)目前具有培訓(xùn)資質(zhì)的無人機(jī)駕駛員訓(xùn)練機(jī)構(gòu)共43家，其中駕駛員培訓(xùn)時(shí)長不少于44小時(shí)，機(jī)長培訓(xùn)時(shí)長不少于56小時(shí)，無人機(jī)培訓(xùn)價(jià)格普遍在8000元到22000元不等。

目前掌握低空無人機(jī)飛行專業(yè)技術(shù)的人員嚴(yán)重不足。在專業(yè)無人機(jī)市場，以農(nóng)林植保行業(yè)為例，現(xiàn)狀是沒飛手，不賺錢，不知道怎么作業(yè)。會(huì)飛無人機(jī)，和有效組織無人機(jī)作業(yè)，是兩碼事。在航拍市場上，可能飛起來拍到了就拍到了，沒拍到大不了重拍或者放棄。但在農(nóng)業(yè)植保作業(yè)里，施藥沒有噴灑到位，病蟲害發(fā)作那是性命攸關(guān)的事情;如果重復(fù)噴灑，不僅是浪費(fèi)，更是留下了農(nóng)藥殘留和土地污染的隱患。當(dāng)真決定上馬無人機(jī)植保作業(yè)，要解決怎么計(jì)劃怎么組織怎么管理怎么核查檢驗(yàn)等等一系列流程的問題，對農(nóng)民朋友來說，這比把飛機(jī)飛起來要難得多。理解無人機(jī)的未必理解農(nóng)業(yè)，精通務(wù)農(nóng)的未必在無人機(jī)上有多少想法。植保無人機(jī)真要爆發(fā)，得等到現(xiàn)在開始入行的第一波專業(yè)植保無人機(jī)飛手開始帶徒弟鉆研業(yè)務(wù)，而這至少需要兩三年時(shí)間，所以在專業(yè)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域，飛手不僅僅需要掌握無人機(jī)飛行操控，更需要接受專業(yè)的行業(yè)服務(wù)體系培訓(xùn)，而目前在無人機(jī)行業(yè)起步的早期，培訓(xùn)市場存在非常大的缺口。

5)無人機(jī)維修及保險(xiǎn)、安全服務(wù)

無人機(jī)的維修及保險(xiǎn)服務(wù)是另一個(gè)有利可圖的投資領(lǐng)域。對很多購買了無人機(jī)的消費(fèi)者來說，無人機(jī)的售后服務(wù)一直是一塊心病。因?yàn)闊o人機(jī)容易“炸雞”的習(xí)性，不管你多謹(jǐn)慎或者多看幾遍說明書，無人機(jī)總是會(huì)出現(xiàn)一些意想不到的狀況“炸雞“，連玩過航模的直升機(jī)玩家手都不例外，機(jī)子壞了后只能聽廠家乖乖差遣，消費(fèi)者不得不為高昂的維修費(fèi)用買單。“新手都炸雞”的市場現(xiàn)狀為無人機(jī)維修及保險(xiǎn)市場提供了巨大的市場空間。

在國外，已經(jīng)誕生了針對無人機(jī)提供維修的企業(yè)，例如，RoboticSkies等一類公司在全球擁有超過60個(gè)無人機(jī)維修點(diǎn)。未來可以加入一系列增值服務(wù)，如培訓(xùn)、數(shù)據(jù)采集和分析、自定義組件開發(fā)、改裝等等。目前無人機(jī)售后服務(wù)的空缺也成為了無人機(jī)行業(yè)發(fā)展的短板，亟待解決。

隨著無人市場持續(xù)升溫，其引發(fā)的各種擔(dān)憂也應(yīng)運(yùn)而生，尤其是在安全方面的隱患，成為監(jiān)管部門限制無人機(jī)發(fā)展的一個(gè)重要因素。飛機(jī)相撞、貨物掉落、黑客控制、無人機(jī)攻擊、窺視隱私、運(yùn)毒等方面都存在非常大的安全隱患，截至目前，全球有近20起有無人機(jī)引發(fā)的安全災(zāi)患。

我們?nèi)缃褚部吹皆S多專門用于監(jiān)測和響應(yīng)無人機(jī)的基礎(chǔ)設(shè)施，比如防止惡意無人機(jī)進(jìn)入體育場和監(jiān)獄，阻止無人機(jī)越境走私毒品等的防御技術(shù)。無人機(jī)安全市場可能會(huì)在后期爆發(fā)，投資者可以持續(xù)關(guān)注。

最后，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)的真正成熟還有很長的路要走，初現(xiàn)雛形的市場格局仍存在極大的不確定性，對于早期投資人和創(chuàng)業(yè)者來說，未到產(chǎn)業(yè)塵埃落定的時(shí)候，就仍有機(jī)會(huì)一展身手。

“千機(jī)大戰(zhàn)”的硝煙還在彌漫，未來的無人機(jī)死亡潮過后，真金方可脫穎而出，我們拭目以待。